腾讯放弃收购DNF开发商Nexon，DNF要黄？

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我们都知道DNF这款游戏是由韩国Nexon公司开发的，在国内是由腾讯代理。当初DNF来到国内的时候，国内的90%的游戏公司都不看好DNF，唯有腾讯公司不嫌弃DNF没有前景接受了DNF，让其他游戏公司没有想到的是这个游戏一火就是10年，如今Nexon公司打算出售所有股份。腾讯放弃收购DNF原因其实有很多，不是因为DNF要黄才放弃的。

腾讯放弃收购DNF开发商Nexon，DNF要黄？57

报价太高

外界此前对该笔交易的估值约为7~8万亿韩元，然而又有消息称目前金正洙方面的预期价格最高为13万亿韩元(110亿美元)左右，溢价将近一半。根据Nexon 2018年的财报，其全年营业额为22.45亿美元，利润为8.69亿美元。由于今年Nexon计划推出包括《地下城与勇士》手游版在内的多款IP手游，并且还有新的IP产品在开发，大作频出的气象，确实有利于报价的提升。但100多亿美元的交易的风险实在还是太大了，要知道，腾讯此前收购Supercell 84.3%股份时，也只花了86亿美元。综合来看报价过高或许是腾讯退出的一大原因。

产生分歧

众所周知，《地下城与勇士》是Nexon旗下腾讯最为看重的产品。据第三方数据机构Superdata统计，《地下城与勇士》在2018年的收入达到15亿美元，在免费游戏当中仅次于《堡垒之夜》和《王者荣耀》。据韩国《每日经济新闻》称，腾讯每年就《地下城与勇士》需要向Nexon支付超过1万亿韩元(约合8.9亿美元)。除此之外，腾讯对Nexon的其他IP就并没有那么热切。另一款IP产品《跑跑卡丁车》手游，虽然目前官网上的预约人数已经突破了1500万，但是腾讯自有IP产品《QQ飞车》已经制霸了国内竞速类手游赛道，《跑跑卡丁车》的出现也只是为了锦上添花。所以，很有可能是因为Nexon不接受分拆出售的方案，腾讯无法单独收购《地下城与勇士》的研发商，Nexon子公司Neople，所以干脆直接退出了收购。

管理难度

近十年来，腾讯已经砸出了超百亿美元对全世界范围的游戏公司进行投资，但是大部分的投资对象在被收购后依然保持着独立运作。

此次如果接手了金正洙的股份腾讯就将成为Nexon最大的股东。与Supercell不同，Nexon作为一家已经成立24年的公司，员工人数在千人以上，IP产品矩阵也相当丰富，在管理上十分有难度。从端游时代一并走来，中韩两国的游戏厂商经过多年的相互学习了解，在整体的产品类型上是高度相似的。对于腾讯来讲，这类非互补类型的收购，并没有提高其作为研发商的价值。

总结：综合来看腾讯收购Nexon确实不是明智之举，目前明面上虽然是退出了，但是并不代表腾讯失去了话语权，继续走代理路线不失为最好的办法。

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